Капацитет дуга фирме је њена способност да преузме додатни дуг и сервисира постојећи дуг. Анализа капацитета дуга помаже организацијама да одреде колико додатних дугова могу издати прије него што покрене забринутост зајмодаваца и агенција за кредитни рејтинг. Резултати анализе могу се открити заинтересованим странама у смислу коефицијента покривености сервисирањем дуга - приход прије трошкова камата и пореза подијељен са трошковима камата - и за организације јавног сектора, нето дуг по глави становника - укупни дуг умањен за готовинска средства подијељена са становништво.
Значај
Владине агенције, као што су опћине, не могу издавати дионице за финанцирање великих пројеката као што су нове аутоцесте. Често морају издавати дугове како би прикупили средства. Компаније из приватног сектора имају већу флексибилност, али финансирање дуга, посебно у окружењу са ниским каматним стопама, омогућава им да прикупљају средства без одустајања од контроле. Превелики дуг ограничава организациону флексибилност у буџетским и инвестиционим одлукама и може довести до смањења кредитног рејтинга, што обично чини задуживање теже и скупље.
Анализа
Професор Универзитета Текас А&М Јохн Ц. Гротх, у свом чланку КФинанце о структури капитала, користи термине "добар" и "лош" дуг за карактеризацију нивоа корпоративног дуга. Компанија са неискориштеним добрим капацитетом дуга обично има однос дуг према капиталу - укупни дуг подељен са укупним капиталом - мањим од 1, што значи лакши приступ средствима. Капацитет лошег дуга ограничава флексибилност, а за јавна предузећа негативно утиче на цијену дионица. Капацитет дуга је везан за способност отплате - за мало предузеће, као што је породично пољопривредно газдинство, то значи имати довољно новчаног тока да изврши исплату дуга. Финансијски показатељи су део ове анализе. На пример, тренутни однос - текућа актива подељена са текућим обавезама - показује колико лако предузеће може да плати своје текуће рачуне: што је већи однос, то боље. Коефицијент покрића сервисирања дуга, познат и као омјер времена и камата, одражава колико лако компанија може извршити своје исплате дуга из својих зарада. Што је већи овај однос, то је бољи капацитет отплате и капацитет дуга фирме. Конзервативне и реалне пројекције новчаног тока помажу фирмама да усвоје одговарајуће стратешке мјере како би побољшале своје садашње и будуће капацитете дуга.
Стратегиес
Организације могу користити неколико стратегија како би осигурале оптималан капацитет задуживања. На пример, компанија која плаћа редовне дивиденде може смањити исплате дивиденди како би повећала задржану добит и смањила однос дуга према капиталу. Компаније могу продати дио своје имовине или издати дионице како би платиле дуг. У периоду опадајућих каматних стопа, компаније могу откупити свој старији каматни дуг и рефинансирати по нижим стопама. Оперативне мере као што су конзервативно буџетирање новчаног тока, контролисање трошкова и ограничавање задуживања су други начини за смањење трошкова камата и одржавање оптималног капацитета дуга.
Разматрања
Гротх предлаже да инвеститори треба да пазе на менаџмент компаније који користи дуг како би унапредио своје интересе уместо интереса акционара. На пример, управа може да освоји компанију са превеликим дугом како би биланс стања учинила непривлачним за потенцијалне купце. У јавном сектору, анализа капацитета дуга треба да буде уравнотежена са циљевима јавне политике. На примјер, мјере које су прописане гласачима морају се проводити без обзира на нивое дуга.
