Дисконтовани новчани ток израчунава садашњу вриједност будућих новчаних токова. Примењиви принцип је да данас један долар сутра вреди више од једног долара. Терминална вриједност, која представља дисконтовану вриједност свих накнадних новчаних токова, користи се након завршне године. То је тачка у којој се корисни век средства завршава или након чега процена готовинског тока постаје тешка.
Одредите пројектовани ток готовине за наредне године. Можете пројектовати будући новчани ток на основу података из претходних година или помоћу индустријских просјека. Одаберите дисконтну стопу на основу очекиване стопе приноса. Можете користити историјске стопе компаније или користити процену која је једнака тренутним краткорочним каматним стопама компаније плус премију за ризик.
Израчунајте садашњу вриједност новчаног тока сваке будуће године. Користећи алгебарску нотацију, једначина је: ЦФт / (1 + р) ^ т, где је ЦФт новчани ток у години т и р је дисконтна стопа. На пример, ако се очекује да ће новчани ток наредне године (прве године) бити 100 УСД, а дисконтна стопа 5%, садашња вредност је 95,24 $: 100 / (1 + 0,05) ^ 1. Укупан износ ових дисконтованих новчаних токова је садашња вриједност вашег новчаног тока.
Одредите терминалну вредност средства. Можете користити салваге (препродају) вредност, која једноставно може бити књиговодствена вредност средства у терминалној години. Такође можете претпоставити да је константан новчани ток у трајању од почетка године. Овдје, терминална вриједност је једнака сталном новчаном току подијељеном с дисконтном стопом. На пример, ако је новчани ток константан на 10 УСД годишње и дисконтна стопа је 5%, терминална вредност је $ 200 (10 подељено са 0.05).
Израчунајте садашњу вриједност терминалне вриједности, која је уједно и будући новчани ток који се мора дисконтирати у садашњости. Користећи алгебарску нотацију, ово је једнако ТВ / (1 + р) ^ Т, где је ТВ терминална вредност у терминалној години, Т, а р је дисконтна стопа. Да наставимо са примером, садашња вредност је $ 156.71: 200 / (1 + 0.05) ^ 5.
Додајте садашњу вредност будућих новчаних токова и терминалну вредност да бисте израчунали укупну нето садашњу вредност средства.
Савети
-
За новчани ток који расте константном годишњом стопом, дисконтовани новчани ток, користећи алгебарску нотацију, једнак је ЦФ / (р - г), гдје је г стална стопа раста новчаног тока (ЦФ), а р је дисконтна стопа. На примјер, ако новчани ток од 10 УСД расте константном годишњом стопом од 2%, а дисконтна стопа је 5%, терминална вриједност је око 333,30 УСД: 10 / (0,05 - 0,02). Стална стопа раста (г) мора бити мања од дисконтне стопе (р).
