Анализа дисконтованог новчаног тока израчунава садашњу вриједност будућег тока готовине, која може бити неуједначена, константна или стално расте у различитим тачкама постојања компаније. Вредност бизниса је садашња вредност њених новчаних токова у пројекционом периоду, што је обично неколико година зато што не можете тачно предвидети далеко у будућност и садашњу вредност резидуалне вредности. Познат и као терминална вредност, то је садашња вредност токова готовинског тока након завршне године, која је последња година периода пројекције.
Пројекција новчаног тока
Набавите нето добит за годину, која је једнака продаји минус оперативни трошкови, камате и порези.
Додајте трошкове амортизације јер је то неготовински трошак. Амортизација је алокација трошкова фиксног средства током његовог корисног вијека трајања.
Прилагодити за промјене у радном капиталу из претходне године. Одузмите позитивну промену и додајте негативну промену у обртни капитал, што је разлика између текућих средстава и краткорочних обавеза.
Одузмите планиране капиталне издатке, као што су реновирање и одржавање, како бисте добили пројекцију новчаног тока за сваку годину.
Преостала вредност
Процијените стопу раста новчаног тока за сваку годину у периоду пројекције. Можете користити своје историјске стопе раста или стопе раста индустрије за ваше пројекције. Такође можете посебно процијенити стопе раста за ставке прихода и расхода, а затим израчунати годишњи ток готовине.
Одредите дисконтну стопу за анализу дисконтованог новчаног тока. Професор Иан Х. Гидди са Универзитета у Њујорку предлаже да ова стопа одражава пословне и инвестиционе ризике. Одаберите стопу која се налази негдје између цијене задуживања и стопе поврата коју инвеститори очекују, што би могао бити просјечни принос на главни тржишни индекс, као што је Дов Јонес Индустриал Авераге.
Израчунајте терминалну вредност на крају периода пројекције. То је садашња вриједност тока готовине након завршне године, која је посљедња година пројекцијског периода. За непрекидно растући новчани ток, резидуална вриједност је ЦФ (1 + г) / (р - г), гдје је "ЦФ" новчани ток у терминалној години, "р" је дисконтна стопа и " г) је стопа раста новчаног тока. За константан новчани ток, формула поједностављује ЦФ / р зато што је "г" нула. На пример, ако новчани ток у терминалној години износи 1.000 УСД, дисконтна стопа је 5%, а стопа раста је 2%, онда је резидуална вредност $ 1,000 (1 + 0.02) / (0.05 - 0.02), или $ 34.000.
Израчунајте садашњу вредност терминалне вредности тако што ћете је вратити на садашњу. Формулација регуларне садашње вредности је ЦФ / (1 + р) ^ т, где је "ЦФ" новчани ток у години "т". Да закључимо пример, ако је терминална година пет, садашња вредност резидуалне вредности је око 26,640 $ 34,000 / (1 + 0,05) ^ 5 = $ 34,000 / 1,05 ^ 5 = 26,640.
