Стопа без ризика се обично заснива на благајни ~ ким записима, обвезницама и обвезницама Сједињених Амери ~ ких дрʻава, јер се претпоставља да влада САД-а никада не} е испунити своје обавезе по основу дуга. Прилагођавање кредита без ризика значи повећање стопе трезора одређеног износа додатних каматних стопа на основу каматних стопа како би се одразила чињеница да компаније могу да изврше своје обавезе по основу дуга.Одређивање количине додавања подразумева посматрање тржишних података, као што су одређивање цена корпоративног дуга и одређивање цена свапова за кредитно задужење, како би се видело колико се претпоставља додатни ризик.
Степс
Изградите табелу безризичне стопе у различитим временским периодима. Користите каматне стопе које су јасно уочљиве на тржиштима, од преконоћних стопа све до 30-годишње обвезнице трезора. Неће бити доступни подаци сваког мјесеца и године, тако да се процес интерполације може користити за попуњавање празнина. Ово није савршено, али је обично довољно близу за већину намена.
Анализирајте тржишне податке. Истражите каматне стопе које се одређују на тржишту за различите врсте корпоративног дуга, на основу њиховог кредитног рејтинга Стандард & Поор'с или Мооди'с. Што је бољи рејтинг, то је мања каматна стопа која ће бити виша од безризичне каматне стопе за одређени дуг.
Направите табелу која приказује свапове кредитног задужења за различите временске периоде за различите компаније. Кредитне замјене су кредитни замјене које плаћају када зајмопримац не испуни своје дугове. Обично се мјере у базним бодовима и обично се постепено повећавају током времена, јер се ризик од неплаћања повећава. Што је кредитна способност боља, то су ниже кредитне марже изнад каматних стопа на трезор.
Комбинујте податке прикупљене у корацима 2 и 3 да бисте направили матрицу. Горњу линију треба мјерити у времену које иде унапријед, у мјесецима или годинама. Лијева страна ће бити кредитни квалитет мјерен у смислу рејтинга дуга. Просјечно из базних поена изнад успоредивих стопа трезора од рејтинга дуга и кредитних замјена за довршетак матрице.
Направите другу табелу која додаје базне тачке изнад стопе трезора стопама трезора. Ово би требало да направи јасну илустрацију прорачунских табела неризичних стопа прилагођених кредитима у различитим временским периодима за различите нивое ризика.
