Када предузеће има новчане токове који су деноминирани у страној валути, она постаје изложена девизном ризику, или другим ријечима, има изложеност девизном ризику. Девизна изложеност може настати и када фирма има имовину деноминирану у страној валути, јер ће се вриједност тих средстава мијењати у односу на течај.
Хистори
Валуте су се увијек мијењале једна према другој. Чак иу вријеме када је златни стандард валуте расле и пале, мада много мање него данас (залиха злата се с времена на вријеме мијењала, а земље су често смањивале количину злата вриједну папирне валуте).
Међутим, све до 1970-их, многе земље, као резултат колапса Бреттон Воодс система, пребациле су се на плутајуће девизне курсеве. У систему плутајућег девизног курса, курс је одређен понудом и потражњом. Влада се уплиће у девизно тржиште само у изузетним ситуацијама, као што је заустављање шпекулативног напада на своју валуту.
Флуктуације
Плутајући девизни курсеви могу бити веома нестабилни. У периодима велике нестабилности на финансијским тржиштима, валутне флуктуације су посебно дубоке, са једном валутом која расте или опада за чак 10% или више у односу на другу.
Чак и фиксиране валуте (оне које имају фиксни курс према другој валути) представљају ризик промјене курса будући да везивање може бити под тешким притиском јер се новац брзо повлачи из земље због финансијске кризе.
Фактори ризика
Бројни фактори утичу на девизни ризик. Они укључују политичку и социјалну нестабилност (ратови, револуције, улични немири), демографију, економски раст, фискалне политике (порези и пореске олакшице), а посебно монетарну политику (каматне стопе).
Међутим, политике централних банака су вероватно од највећег значаја. То је централна банка земље која је одговорна за интервенције на девизном тржишту, одржавајући стабилност цијена и осигуравајући несметано функционисање девизног система.
Меасуринг Екпосуре
Што је више новчаних токова које компанија има у страној валути, то је већа изложеност девизном курсу, поготово ако девизни курсеви дотичних валута нису у корелацији - то јест, ако се не крећу заједно (као што је еуро и швајцарски франак).
Да би израчунала своју девизну изложеност, компанија треба да измери колико би новца изгубило ако би девизни курсеви имали новчане токове или средства деноминирана у неповољном положају.
Хедгинг
Најбоља стратегија за смањење изложености девизном ризику је повезивање унутарњих и вањских готовинских токова фирме деноминираних у страној валути. То јест, фирма може да именује своје трошкове и приходе у истој валути, тако да ако се приходи смање због депресијације валуте, трошкови ће такође пасти.
Фирме такође могу ублажити свој ризик девизног курса хеџингом - одустајањем од могућег добитка у замену за смањени ризик. Фирма може ући у дугорочне уговоре о размјени валута, широко познате као футурес, што ће јој омогућити да добије одређени износ девиза по одређеној цијени у одређено вријеме у будућности. Или може да купи потребну количину стране валуте много пре него што се користи.
