Атрибуција учинка има за циљ да идентификује и квантификује изворе прихода који се значајно разликују од изабраних референтних вриједности. Атрибуција перформанси на нивоу инвестиционог менаџера је позната као атрибуција микро перформанси. Она има три компоненте, укључујући интеракцију чисте секторске алокације, алокације или селекције и селекцију унутар сектора. У чистој додјели сектора, учинак се приписује држању различите тежине за сваки сектор у портфељу у односу на референтну вриједност. Повратак интеракције алокације или селекције показује заједнички ефекат избора сектора и појединачних хартија од вриједности. Додјељивање унутар сектора процјењује само утјецај одлука о одабиру сигурности.
Одредите тежину сектора портфолија, тежине сектора референтне вриједности, референтни принос сектора, укупни принос на референтну вриједност, принос на портфељ и повраћај портфеља сектора из годишњег извјештаја о перформансама који је објавио менаџер фирме.
Одузимајте тежину сваког сектора у портфолију од тежине истог сектора у референтном индексу. Помножите добијену разлику са разликом у приносима између референтног приноса сектора и приноса на референтну вредност портфолија.
Додајте све секторске алокације процијењене у кораку 1 како бисте добили агрегатну процјену за чисту секторску алокацију.
Одузимајте тежину сваког сектора у портфолију од тежине истог сектора у референтном индексу. Помножите добијену разлику са разликом у приносима између повраћаја портфолија сектора и референтног приноса сектора.
Додајте све повратне интеракције алокације или селекције које су процењене у трећем кораку да бисте добили агрегатну процену за поврат за селекцију расподеле.
Умножите референтну тежину сектора за разлику у поврату портфеља сектора и референтном приносу сектора.
Додајте све процене добијене у кораку 5 да бисте добили агрегатну процену за селекцију унутар сектора.
Додајте све компоненте атрибуције перформанси процијењене у корацима 2, 4 и 6 да бисте добили поврат додане вриједности.
Савети
-
Пре израчунавања атрибуције учинка, обавезно израчунајте повраћај портфолија за сваки сектор, референтни принос за сваки сектор и принос на референтну вриједност портфолија. За евиденцију учинка и поврата, погледајте расподјелу и анализу приказану у периодичним извјештајима фондова.
Упозорење
Приступите проблему у складу са наведеним корацима како бисте избегли било какве рачунске грешке. Критички процијенити резултате остварене у финанцијским извјештајима како би били сигурни да их ни на који начин не манипулира.
