РОЕ, принос на капитал, је важна мера профитабилности и потенцијала раста компаније. Инвеститори, аналитичари и дионичари га користе за процјену успјешности пословања и његовог потенцијала за раст у будућности. Међутим, РОЕ има ограничења у својој поузданости као потпуно тачан показатељ профитабилности и финансијског здравља компаније. Потребно је детаљније истраживање РОЕ компаније да би се добило потпуно разумевање учинка фирме.
Шта је принос на капитал?
РОЕ је мера колико профит компанија може да произведе из своје имовине. У том смислу, то је показатељ ефикасности менаџмента у коришћењу средстава компаније за генерисање највише зараде. Компаније са високим РОЕ-ом имају конкурентску предност, генеришу највећи ток готовине, стабилно расту и привлачније су за инвеститоре.
Формула за РОЕ
Принос на капитал израчунава се дијељењем нето прихода друштва након опорезивања са укупним износом дионичког капитала како слиједи:
Нето приход / капитал акционара = принос на капитал
За потребе ове калкулације, нето приход је након исплате дивиденди повлаштеним дионицама, али прије дивиденди за обичне дионичаре. Акционарски капитал је само износ обичних акција; Жељене акције нису укључене.
Значај приноса на капитал
РОЕ су корисне за поређење перформанси компанија унутар исте индустрије. Они показују које компаније раде боље или лошије у поређењу са својим конкурентима. РОЕ не помажу у упоређивању једне компаније са другом компанијом у различитим индустријама.
Зашто је РОЕ важан?
Предузећа са високим приносом на капитал и минималним дугом имају довољно готовине да прошире своје пословање и повећају зараду. Они могу да развију бизнисе без узимања додатног дуга или тражења више спољашњег капитала. Компаније са високим РОЕ ће имати веће стопе раста.
Компанија не може да повећа свој профит брже од свог РОЕ-а, а да при томе не прикупља додатна средства посуђивањем више новца или продајом више акција. Међутим, преузимање више дуга повећава трошкове камата, што смањује нето приход; продаја обичних дионица повећава број отворених дионица и смањује зараду по дионици. Опадајући РОЕ је црвена застава и може бити знак финансијских погрешака или лошег управљања имовином компаније.
Проблеми са тумачењем РОЕ
РОЕ није савршен показатељ учинка компаније. Она служи као полазна тачка, али се мора направити додатна анализа како би се одредио интегритет ове метрике.
На пример, иако је висок РОЕ атрактиван, он не говори ништа о износу дуга које компанија има у свом билансу стања. Компанија са вишим нивоом дуга у поређењу са другима у индустрији ће бити у могућности да генерише већи РОЕ од својих ривала. Негативна страна је да високи дуг значи већи ризик због повећања фиксних трошкова плаћања камата и амортизације главнице. Компанија је мање у стању да погорша пад профита или повећање каматних стопа.
Компанија може повећати свој РОЕ откупом сопствених акција. Откуп залиха смањује износ заједничког капитала у фирми, а ако добит остане иста, РОЕ ће порасти. Менаџмент није изненада постао ефикаснији; он је само смањио именилац израчуна РОЕ.
Отписи су рачуноводствене ставке које могу смањити власнички капитал и умјетно повећати РОЕ у наредним годинама након једнократне накнаде на приход. Отпис је смањење књиговодствене вриједности имовине која је постала прецијењена на тржишту. То је улаз на папиру и не значи да је компанија побољшала ефикасност свог пословања.
РОЕ је вриједан алат који се користи за процјену успјешности компаније. То је најкорисније када се пореде перформансе једне компаније са другима у истој индустрији. Међутим, РОЕ треба узети у обзир у контексту дужничке структуре компаније, промена у капиталу и било којих рачуноводствених прилагођавања која нису део пословања.
