Модел откупа задуживања је модел вредновања који приватни капитал и инвестиционе банке користе како би одредили колико компанија вреди у трансакцији са задужењима. ЛБО модел помаже инвеститору да одреди колико дуга може финансирати компанија, с обзиром на потенцијал своје имовине и новчаног тока. Кључни елементи ЛБО модела су три главна финансијска извјештаја (биланс успјеха, извјештај о новчаном току и биланс стања), као и претпоставке о висини дуга, роковима отплате и каматним стопама. Основно познавање финансија и рачуноводства ће бити од велике помоћи у изградњи ЛБО модела.
Унесите преглед структуре капитала компаније на врху странице у програму Мицрософт Екцел. Структура капитала треба да обухвати следеће линије: Стари дуг, Мезанин дуг и Капитал. Унесите износ долара за сваку траншу дуга и користите капитал као утикач или мост, да бисте добили од укупног финансирања дуга до куповне цене компаније. На пример, ако планирате да платите 100 милиона долара за компанију и користите 50 милиона долара високог дуга и 25 милиона долара мезанина, компонента капитала ће бити 25 милиона долара.
Изградите преглед рачуна добити и губитка компаније до Зараде прије камата, пореза и амортизације. Главне ставке у билансу успеха су приходи, трошкови продате робе и оперативни трошкови. Треба да унесете најмање три године историјских података за биланс успеха, а затим да користите ове податке да бисте направили петогодишње пројекције. На пример, ако је приход компаније порастао за 10 процената годишње у последње три године, вероватно бисте требали да узмете 10 одсто годишњег раста у наредних пет година.
Унесите три године историјских података за биланс стања компаније. Биланс стања треба да буде у билансу успеха у Екцелу. Биланс стања треба да обухвати све релевантне компоненте имовине, обавеза и власничког капитала компаније.
Израчунајте обим залиха, А / П дане и А / Р промет за податке из историјског биланса, и користите ове односе да бисте израчунали пет година пројектованих информација о билансу стања.
Израдите извештај о новчаном току испод биланса стања у Екцел-у. Извештај о токовима готовине треба да почне од зараде пре камата, пореза и амортизације из биланса успеха и треба да одузме повећање имовине и смањење обавеза из биланса успеха компаније. Последњи ред у извештају о новчаном току треба да буде слободан новчани ток; то јест, износ новчаног тока који је на располагању након одузимања промјена у активи и пасиви од ЕБИТДА.
Направите распоред отплате дуга испод биланса успјеха. Распоред отплате дуга требао би почети са почетним билансима дуга унесеним у кораку 1 и одузимати слободни новчани ток израчунат у кораку 5 како би се дошло до завршног стања. Помножите почетни салдо дуга са каматном стопом на дуг како бисте утврдили трошак камате. Повезати ликвидирани трошак камате на извјештај о новчаном току. Трошкови камата требали би смањити слободни новчани ток за плаћање дуга.
Израчунајте своју очекивану излазну вредност за пословање на основу вишеструке ЕБИТДА за годину 5. т Ако купите компанију за седам пута ЕБИТДА, вероватно бисте требали претпоставити вишекратну добит из ЕБИТДА за годину 5. т Одузмите све преостале дугове који нису исплаћени од вредности предузећа да бисте утврдили вредност капитала компаније на излазу.
Користите КСИРР формулу у Екцелу за израчунавање вашег годишњег приноса на инвестицију на основу претпоставки које сте направили. Унесите датум куповине и износ капитала уложен у једну колону и датум изласка и вредност капитала на излазу у другој колони. Откуцајте = КСИРР (и изаберите ред са датумима праћеним редом вредности капитала, затворите заграде и притисните "Ентер".
Савети
-
Будите сигурни да упоредите поврат на инвестицију коју израчунате у последњем кораку са жељеном стопом приноса на основу ризичности инвестиције. Не инвестирајте у компанију ако вам ЛБО модел даје незадовољавајућу стопу поврата.
Упозорење
Уверите се да сте омогућили кружне референце у Екцелу. Повезивање трошкова камата са извештајем о новчаном току креира кружну референцу, коју Екцел неће моћи да обради уколико није подешен на ручно израчунавање. Кликните на дугме Старт "Мицрософт Оффице" и изаберите "Опције програма Екцел". Затим изаберите "Формуле" и означите поље "Мануал" под "Оптионс Цалцулатион".
