Метода дисконтованог новчаног тока има своје место у скоро свим алатима за финансије. Дисконтовани новчани ток вам омогућава да изразите било коју инвестицију као један број, што је еквивалентно његовој новчаној вриједности данас. Инвеститори, аналитичари и корпоративни менаџери примењују га на све врсте инвестиција: индивидуалне, као што су акције или обвезнице; и пословање, укључујући аквизиције и проширења. Међутим, за све предности које нуди, постоје неке добро познате опасности.
Како метода функционише
Брз поглед на начин функционисања методе дисконтованог новчаног тока олакшава разумевање његових јаких и слабих тачака. Почињете пројектовањем новчаног тока који очекујете да ће инвестиција произвести за сваку годину која иде напријед. Након тога, сваке године процењујете новчани ток на садашњу вредност. То значи да изражавате будући износ у "данашњим доларима" користећи формулу за дисконтовање. Додајте све дисконтоване новчане токове свих година, одузмите све почетне трошкове, и остат ћете са нето садашњом вриједношћу инвестиције - која је инвестиција вриједна у данашњим доларима.
Једна вредност
Велика предност модела дисконтованог новчаног тока је да се инвестиција своди на једну цифру. Ако је нето садашња вредност позитивна, очекује се да ће инвестиција бити добитник новца; ако је негативна, инвестиција је губитник. То омогућава доношење одлука о појединачним инвестицијама. Даље, метода вам омогућава да направите избор између значајно различитих инвестиција. Пројицирати новчане токове сваке инвестиције, дисконтовати их на садашњу вриједност, додати их и упоредити. Онај са највећом нето садашњом вредношћу је најпрофитабилнија алтернатива.
Тачност и поузданост
Аутори уџбеника за корпоративне финансије Јонатхан Берк и Петер ДеМарзо кажу да је употреба дисконтованог новчаног тока за смањење улагања на нето садашњу вриједност "најпрецизнији и најпоузданији" метод за доношење инвестиционих одлука. Под условом да су процене које се односе на израчуне мање или више тачне, ниједан други метод не чини тако добар посао за идентификацију које инвестиције производе максималну вредност.
Рањиве грешке у процени
Вредновање дисконтованог новчаног тока је једнако добро као и процене које улазе у њега. Ако су те процене погрешне, нето садашња вредност ће бити нетачна и можете доносити лоше одлуке о инвестирању. Модел нуди више могућности за грешке. Сви пројектовани новчани токови су управо то: пројекције. То су процене - образоване претпоставке. Плус, формула за дисконтовање која се користи за конверзију тих новчаних токова у садашњу вредност укључује још једну процену - дисконтну стопу, која је стопа по којој претпостављате да ће се одређена сума новца мењати у вредности током времена.
Не постоји "Реал Ворлд" Линк
Метода дисконтованог новчаног тока производи број у изолацији. Али било би мудро не гледати тај број у изолацији. Рецимо да покушавате да процените вредност компаније. Можете користити методу дисконтованог новчаног тока да бисте дошли до вриједности за компанију. Можете тестирати колико је реалан тај број извођењем провјере стварности, гледајући како се вриједност изведена из дисконтираног новчаног тока успоређује с тржишном капитализацијом компаније; са књиговодственом вредношћу компаније као што је приказано у билансу стања; или са вредношћу сличних компанија. Берк и ДеМарзо наводе да док три од четири компаније користе нето садашњу вриједност у доношењу инвестицијских одлука, често је користе у комбинацији с другим методама анализе.
