Монетарна политика се односи на владину манипулацију новчане масе и доступност кредита како би се постигли циљеви политике. У Сједињеним Америчким Државама, то се рјешава од стране Федералних резерви, а циљеви су промовирати максимално запошљавање, одржати стабилне цијене и одржавати умјерене дугорочне каматне стопе.
Тренутни алати
Федералне резерве имају три главна алата економске политике:
- Операције на отвореном тржишту: Фед купује и продаје државне хартије од вредности, као што су оне које издаје амерички трезор.
- Дисконтна стопа: Шта Фед наплаћује депозитним организацијама за краткорочне кредите
- Обавезне резерве: Потребан проценат депозита ФЕД-а који банка мора да задржи, да ли се тај износ држи у трезорима банке или депонује код банке Федералних резерви.
Обично, Федералне резерве контролишу монетарну политику тако што контролишу краткорочну номиналну каматну стопу и управљају резервном снабдевањем куповином и продајом америчких хартија од вредности. Куповина хартија од вредности помаже да краткорочна каматна стопа достигне циљни број Савезног одбора за отворено тржиште.
Кеепинг Ратес Лов
Понекад, монетарна политика може подстаћи раст задржавањем ниских интереса. На пример, након финансијске кризе у САД 2007-08, Федералне резерве су смањиле стопу федералних фондова, која служи као преконоћна каматна стопа за кредите између банака, ефективно на нулу. То је заузврат смањило трошкове задуживања за потрошаче и помогло у подстицању економског раста.
Такође нуди вођење напред у вези са очекивањима о томе како ће каматне стопе у будућности напредовати. Пружање увида у његове будуће одлуке о политици повећава транспарентност и може послужити за подстицање инвестиција тако што ће инвеститори знати колико дуго могу очекивати да ће стопе остати константне. Међутим, то такође доводи до ризика да тржиште неће интерпретирати информације на жељени начин. На пример, најављивањем да ће каматне стопе вероватно остати ниске током дужег периода, слушаоци могу помислити да влада очекује да ће економија остати слаба, и стога инспирисати потрошаче и инвеститоре да смање своје активности док се ситуација не побољша.
Ацтивист Полициес
Монетарна политика може да преузме активнију улогу као што то оправдавају догађаји. Криза 2007-08, на пример, изазвала је велики број неконвенционалних монетарних политика у Сједињеним Државама. Фед је спровео хитне операције кредитирања које су превазишле претходне преседане. Такође је спроводила велике куповине имовине издате од стамбених хартија од вредности које је спонзорисала држава, а које су спонзорисане од стране стамбених зграда - и то су чиниле годинама.
У 2013. години, на примјер, Фед је још увијек куповао 40 милијарди долара мјесечно у вриједносним папирима подложним хипотекама. Ове мјере су апсорбовале понуду која би иначе допринијела превеликом броју стамбених вриједносних папира на тржишту, смањивши понуду и подупирући цијене и залихе. Критичари те акције наводе да купују хартије од вредности не елиминише токсичне имовине, али их једноставно пребацује у биланс стања ФЕД-а са негативним ефектом на властити резултат.
Та криза такодје је видела да Фед издваја кредит директно финансијским институцијама. Међу тим позајмљеним фондовима били су Морган Станлеи, Цитигроуп, Банк оф Америца и Голдман Сацхс. Намера је била да се "ријеше напетости на финансијским тржиштима, да се подржи прилив кредита америчким породицама и фирмама и да се подстакне економски опоравак".
Савети
-
Иако је политика Федералних резерви можда помогла Сједињеним Државама кроз економску кризу која је почела 2007. године, Јефф Лацкер, предсједник Банке федералних резерви у Рицхмонду, напоменуо је да и његов приступ носи ризике. На пример, избор за куповину хипотекарних хартија од вредности могао би да изазове притисак од стране других интересних група да учине исто ако доживе пад цена цена и неуспех инвеститора.
Примери негативних исхода
Историјски, неке владе су се одазвале финансијским кризама тако што су увелико повећале понуду валуте. Ова монетарна политика може довести до хиперинфлације. Класичан пример овде је Веимар Републиц ин Германикоји су одговорили на савезничке захтјеве за репарацијама након Првог свјетског рата и касније окупације Рурске долине штампањем више новца. То је проузроковало колапс онога што је остало од послијератне економије, и поставило би позорницу за нацистички успон на власт и Други свјетски рат. Ближе дому, у грађанском рату, Конфедерација је повећала количину своје валуте у оптицају како би задовољила своје потребе за финансирањем, што је изазвало хиперинфлацију и раст цијена.
Неефикасна монетарна политика такође може погоршати негативну ситуацију. На примјер, пооштравање новчане масе помогло је да се погоршају негативни ефекти Велике депресије и допринијело рецесији 1937. која је прекинула опоравак, каже Тхе Ецономист.
