Многе земље, укључујући и Сједињене Државе, прате активну монетарну политику у којој одбор централних банкара разматра тренутне економске услове, оцјењује будући економски ток и одговара са члановима одбора који разматрају одговарајуће политичке акције. Описивање активне монетарне политике захтијева да се разликује активна од пасивне политике, као и да се разумеју алати монетарне политике које централне банке имају на располагању.
Дефиниција
Активна монетарна политика може се супротставити пасивној монетарној политици. У оквиру активне монетарне политике, централна банка, попут Савезне резерве ("Фед") у Сједињеним Државама, користи своје дискреционо право да одреди монетарну политику као одговор на промјењиве економске услове. Активна политика значи да централна банка може дјеловати или одлучити да не дјелује, на основу своје процјене националне економије. Насупрот томе, пасивна монетарна политика укључује скуп правила која диктирају акције монетарне политике. Правило које захтева смањење од 1% краткорочних каматних стопа за сваки 1% пад укупне економске производње, мерено бруто домаћим производом прилагођеним инфлацији, пример је пасивне монетарне политике засноване на унапред одређеним правилима а не на дискреционим акцијама креатора политике.
Хистори
Центар за истраживање економске политике (ЦЕПР) пише да је папир из 1993. године економисте Јохна Таилора постао основа истраживања које је заговарало активну монетарну политику у којој су централни банкари мењали краткорочне каматне стопе као одговор на флуктуације инфлације и производње. Према ЦЕПР-у, ова повратна информација о каматним стопама постала је позната као "Таилорова правила."
Карактеристике
Активна монетарна политика захтијева да се тијело за доношење политика централне банке редовно састаје како би прегледало најновије економске податке и донијело одлуке о политикама. У САД, та група је Савезни комитет за отворено тржиште Федералних резерви. Према Федералној резервној банци Сан Францисца, Савезни комитет за отворено трзисте састаје се осам пута годисње у Васхингтону, Д.Ц., да би одредио монетарну политику. Инструменти политике одбора укључују трговину државним вриједносним папирима или операције на отвореном тржишту; промена обавезне резерве за банке; и промена стопе федералних фондова, краткорочна каматна стопа коју банке наплаћују једна другој за преконоћне кредите.
Предности
Централне банке доносе монетарну политику како би осигурале најодрживије нивое економске производње и запослености, као и да одрже стабилан систем цијена тако што ће задржати инфлаторне притиске. Активна монетарна политика даје креаторима политике флексибилност и дискрецију да дјелују када инфлација премаши очекиване нивое или ако се ток економске активности прошири или уговори на већим нивоима него што се очекује. Активна политика омогућава централној банци да ублажи економске флуктуације које могу створити нестабилност.
Разматрања
Иако корисна, активна монетарна политика има ризике и недостатке. Економисти као што је Милтон Фридман тврдили су да се активна политика превише ослања на процјену централних банкара и да прекомјерно прилагођавање путем монетарне политике може погоршати економске проблеме. Поред тога, активна политика је рањива на тврдњу да централни банкари манипулишу економским условима као одговор на политички притисак да постигну резултате који подржавају реизбор седеће владе. У САД-у, предсједник именује чланове одбора Федералних резерви, али Фед дјелује углавном независно од Конгреса и предсједника, изолирајући га од већине политичких притисака.
