Компаније често морају доносити одлуке о финансирању појединих пројеката. Инкрементална анализа новчаног тока може помоћи овом процесу приказивањем додатног новчаног тока генерисаног одређеним пројектом. Инкрементални новчани ток или инкрементални новчани ток из операција је инкрементални оперативни приход увећан за инкременталне трошкове амортизације који се враћају. Оперативни приход је продаја минус оперативни трошкови.
Израчунајте свој основни или редовни оперативни ток готовине без нових пројеката. Она је једнака оперативним приходима плус трошкови амортизације. Амортизација је годишња алокација трошкова прибављања основних средстава. На пример, ако је ваш оперативни приход 1 милион долара, а трошкови амортизације 100.000 долара, оперативни новчани ток је 1,1 милион долара. Имајте на уму да је ово поједностављен примјер који подразумијева само продају готовином и без промјена у обртном капиталу (текућа средства минус текуће обвезе).
Идентификујте инкременталну продају из новог пројекта, који је процијењена продаја новим пројектом умањена за редовну продају. Додатна продаја се можда неће одмах остварити. На примјер, ако се ширите на нову географску територију, нећете видјети тренутну продају, јер је потребно вријеме за успостављање нових дистрибуцијских канала и развој стабилне базе клијената.
Израчунајте инкременталне оперативне трошкове, који су процијењени трошкови са новим пројектом умањени за редовне трошкове. У примјеру географске експанзије, ви ћете имати додатне трошкове за ново особље, опрему, објекте и маркетинг. Ови трошкови могу бити високи за прву годину или двије, али се онда стабилизирају како се особље повећава, а други почетни трошкови су изван пута.
Вратите измене у оперативне трошкове без кашњења, као што су трошкови амортизације, у свој обрачун. Када замените стару опрему, купите нову опрему или изградите нове објекте, настаће додатни трошкови амортизације. Иако су ови трошкови евидентирани у књигама као оперативни трошкови, они се морају вратити назад у новчани ток јер су то неконтролирани трошкови.
Израчунајте инкрементални новчани ток, који је једнак инкременталној продаји минус инкрементални оперативни трошкови плус измјене у трошковима пословања. Настављајући са примером, ако инкрементална продаја током петогодишњег периода износи 2 милиона долара, инкрементални оперативни трошкови су 1 милион долара, а трошкови амортизације 500.000 долара, онда укупни инкрементални новчани ток износи 1.5 милиона долара ($ 2 милиона - $ 1 милион + 500.000 долара). Ако је ваша просечна стопа корпоративног пореза 20 процената, онда постепени новчани ток након опорезивања износи 1,2 милиона долара $ 1,5 милиона к (1 - 0,20) = 1,5 милиона к 0,80 = 1,2 милиона долара.
Размотрите опортунитетне трошкове предузимања новог пројекта. Опортунитетни трошкови значе да се вријеме и ресурси уложени у један пројект не могу користити на другим пројектима, јер предузећа опћенито раде са ограниченим ресурсима. У случају географске експанзије, ако одлучите да се проширите на кинеско тржиште, преусмјеравање неких ваших управљачких ресурса на развој овог тржишта може довести до тога да продаја привремено трпи на вашим постојећим тржиштима. Да бисмо затворили примјер, ако пројект проширења резултира смањењем новчаног тока из других постојећих операција од 200.000 долара, тада нето инкрементални новчани ток износи 1 милијун долара (1,2 милиона - 200 000 долара).
