Једноставна разлика између екстерног и унутрашњег дуга је у томе што је први дуг задужен страним банкама, док други задужује домаће банке. Међутим, ово се може показати превише једноставним. Глобализација је довела до интегрисане светске економије у којој су, у добру и злу, разлике између „унутрашњих“ и „спољашњих“ постале замагљене. Разлике између ова два облика дуга и даље постоје, али су постале блиске.
Спољни дуг
Када земља позајмљује од банкара у иностранству, дуг се сматра „спољним“. Конкретније, спољни дуг постоји када је дуг уговорен у страној валути. Ова разлика оставља могућност за америчке банке које послују у Латинској Америци, на примјер, да позајмљују новац у локалној валути.
Унутрашњи дуг
Дуг према локалним банкама у локалној валути је “унутрашњи” дуг. Стране банке које послују у Бразилу позајмљују државни новац у Реалсу, који се такође сматра “унутрашњим” дугом. Главна разлика у времену глобализације је рањивост на стране каматне стопе. Говорећи уопштено, унутрашњи дуг је у суштини имун на промене међународних или других страних стопа. Бразилску валуту, Реал, контролишу локалне банке. Кинески јуан је под контролом државе. Стога, ако су локалне стопе ниске, онда ће се повећати унутрашњи дуг. Ако су високе, а стране стопе су ниже, вањски дуг ће се повећати.
Интеграција дуга
Уопштено говорећи, постоји уска повезаност између два типа дуга који често могу да направе разлику између њих. Економиста развоја Мицхаел Царлберг тврди да постоји јасна веза између вањског дуга и високих домаћих стопа. Високе домаће стопе подстичу задуживање у иностранству, те се повећава и вањски дуг. Ниже домаће стопе подстичу локално задуживање, а тиме и локалне инвестиције. Исплата је да ниски домаћи дуг води извозној стратегији, док високи дуг доводи до стратегије увоза. Стога, унутрашњи дуг доводи до питања платног биланса и обрнуто. Низак дуг значи да земља зарађује чврсту валуту кроз извоз, пошто је на располагању више готовине за финансирање домаће индустрије. Висок дуг значи да земља мора да увози потребне ставке, јер је због сервисирања дуга на располагању мање новца. Дакле, високи домаћи дуг је силазна спирала. Ако је та веза истинита, онда је разлика између унутрашњег и вањског дуга углавном питање семантике, јер су обје врсте дуга међусобно повезане.
Значај дуга
Дугови уговорени у страној валути често значе да су локалне каматне стопе високе. Спољни дуг такође значи да је зајмопримац у рукама страних сила, јер ће стране каматне стопе директно утицати на економију дужника. Унутрашње задуживање значи да земља задржава више свог економског суверенитета. Разлика између унутрашњег и вањског дуга је важна само у смислу да је валута у којој се дуг уговара главна варијабла. Локалној валути је лакше контролисати локалне банке и владе од стране валуте.
