Фиксни системи девизног курса су били уобичајени током прве половине 20. века. Владе су их снажно подржавале, јер су се погрешно сматрале да нуде три кључне предности. Прво, они би смањили ризик од шпекулативних токова капитала који би могли дестабилизовати економију. Друго, увели би већу дисциплину у домаће политике како би се избегла инфлација. Треће, они би уклонили ризик девизног курса и тиме промовирали међународну трговину.
Спекулативни токови капитала
Сматрало се да ће спекулације неизбјежно створити неизводљиву волатилност и дестабилизирати флексибилан или слободно флуктуирајући течај. То би било штетно за мале економије које су се ослањале на висок ниво међународне трговине.
Више дисциплиноване економске политике
У систему фиксног девизног курса, висока инфлација у земљи чини да купци у иностранству плаћају већу цену за извоз те земље. То такође чини конкурентни сектор конкурентног увоза земље. Извоз слаби, а увоз јача.Ови двоструки притисци погоршавају позиције платног биланса јер економија постаје мање конкурентна у односу на прекоморске земље, што доводи до незапослености. Мислило се да ће те снаге вршити притисак на владе да спроводе антиинфлацијске политике.
Без ризика девизног курса
Фиксни девизни курс уклања ризик од промена курса. Сматрало се да одсуство овог ризика представља корист од међународне трговине и токова капитала.
Поствар Реассессмент
Током деценија непосредно након Другог светског рата, предности фиксних девизних курсева показале су се слабијим него што се раније претпостављало. Штавише, различита теоријска кретања говорила су о слободно плутајућим, а не фиксним или управљаним системима девизног курса, и боље су истакли сљедеће недостатке фиксног девизног курса.
Нема аутоматског прилагођавања на платни биланс
Фиксни курс не исправља аутоматски неравнотежу платног биланса. Фиксни систем приморава владу да исправи неравнотежу повећањем каматних стопа и смањењем домаће потражње. Ово ограничава домаћу економску политику из фокусирања на незапосленост и инфлацију. Насупрот томе, флуктуирајући девизни курс ослобађа домаћу политику и аутоматски обезвређује валуту како би исправио вањску неравнотежу.
Захтјев за велике девизне резерве
Фиксни курс захтијева од владе да задржи значајну вриједност као девизне резерве. Ове резерве имају опортунитетни трошак у облику изгубљеног финансијског поврата.
Инхерентна нестабилност
Фиксне стопе не усклађују аутоматски различите економске политике које се разликују међу земљама. На пример, земље са високом инфлацијом ће бити неконкурентне у односу на земље са ниском инфлацијом. Тиме се стварају спекулације о једнократној девалвацији, што врши притисак на владу да обезвриједи.
