Добро осмишљено спајање може понудити оперативну синергију, конкурентну предност или уштеду трошкова организацији након спајања. С друге стране, нестратешке спајања често не стварају истинску економску добит за компанију. Финансијски менаџери могу користити боотстрап игру да би створили лажну појаву економске добити од спајања. Међутим, ефекат боотстрап-а обично постаје видљив након неколико година.
Игра Боотстрап
Игра за покретање се односи на спајање које нема економске користи за компанију. Упркос чињеници да ова спајања немају никакву економску корист, спајање игара за покретање може још повећати зараду по акцији. Финансијски експерти тврде да се "ефекат подизања" појављује када зарада по акцији расте док не постоји стварна добит створена спајањем, а комбинована вредност две фирме је једнака збиру одвојених вредности.
Како то ради
Игра боотстрап може произвести повећану зараду по дионици без икакве економске користи због размјене дионица укључених у спајање. На пример, размотрите две компаније са 100 акција које имају исти однос зараде по акцији. Ако нема размене акција, однос остаје исти. Међутим, ако предузеће преузиматељ стиче циљну компанију преко дионица, онда ће бити мање комбинованих дионица након спајања. Пошто зарада остаје иста, али има мање акција, однос зараде по акцији се повољно повећава.
Маркет Еффецт
Ако финансијски менаџери играју своје карте, игра за подизање може повећати цијену дионица компаније. Инвеститори који пажљиво не прате акције компаније можда неће разумети зашто се зарада по акцији повећала. Уместо идентификације вештачког повећања, инвеститори могу да верују да је зарада по акцији порасла због реалног раста и добитка створеног кроз спајање. То опет повећава вриједност дионица након спајања.
Футуре Иеарс
Компаније које играју боотстрап игру могу привремено повећати цијену дионица. Међутим, ефекат боотстрап-а обично постаје видљив у наредним годинама. Да би коефицијент зараде по акцији остао на вештачки високом нивоу, компанија би морала да настави да се шири спајањем по истој стопи. Када компанија престане са спајањима и експанзијама, зарада по акцији ће се смањити, а цена акција заједно са њом.
