Када двије стране склапају споразум о куповини или продаји производа по одређеној цијени, али стварна трансакција се одвија на неки други датум у будућности, то је суштина терминског уговора. Спот уговор је када се производ купује или продаје одмах по његовој тренутној цени, док се термински уговори плаћају премију или попуст на спот стопу. Термински уговори омогућавају инвеститорима да фиксирају цену неког средства на дан склапања уговора. Ово постаје цена по којој се производ одвија у будућности. Ова уговорена цијена се задржава, без обзира да ли се реална цијена повећава или смањује.
Савети
-
Предузећа често користе терминске уговоре када обављају послове у иностранству и желе закључати повољан курс.
Заштита од флуктуација девизног курса
Термински уговори, врста дериватног инструмента, могу се користити као ефикасни заштитни механизми у индустријама као што је пољопривреда. Пољопривредници их користе да би заштитили од ризика пада цена усева пре него што почну да беру свој усев. На пример, фармер засади пшеницу и очекује да ће принос у време жетве донети 10.000 бушела.
Да би се заштитио од ризика пада цена топлотне енергије, он ће продати читавих 10.000 бушела које очекује купцу, пре стварне жетве. Две стране склапају споразум и утврђују цену пшенице, а испорука се врши пет месеци од датума споразума о трансакцији. Новац у овом тренутку не мења руке. Пољопривредник се заштитио од могућих флуктуација девизног курса и пада на тржишту пшенице.Наравно, он такође преузима ризик да ће цена пшенице порасти и да ће пропустити вишу цену за свој усев.
Заштита од ризика
За многе људе, управљање ризицима је примарна мотивација за терминске уговоре. Благајници компаније користе терминске уговоре како би се заштитили од ризика везаног за девизну размјену. На пример, компанија са сједиштем у САД-у сноси трошкове у доларима за рад и производњу. Продаје се европским клијентима који плаћају у еурима, а компанија има рок од шест мјесеци за испоруку робе. У овом случају, компанија је у опасности од неизвјесне флуктуације течаја на тржишту. Компанија користи термински уговор за закључавање продајне цијене производа за шест мјесеци, према данашњем курсу.
Могућност неизвршења обавеза
Термински уговори постоје као приватни споразум између двије стране, без стандардизације. Они се не тргују на берзама, а због прилагођене природе сваког уговора, треће стране немају интерес да их купују, тако да се не могу препродати. Термински уговор нема непосредну обавезу, али како се време креће напред, цена за испоруку, постављена на првобитни датум уговора, може да се промени.
Термински уговор може да повећа вредност једне стране и постане обавеза за другу ако се промени тржишна вредност основне имовине. Форвард уговори су игра са нултом сумом у којој, ако једна особа зарађује $ 500, друга особа губи 500 $.
Будући да се новац не мијења у тренутку писања уговора, и зато што ниједна "клириншка кућа" не дјелује као посредник како би заштитила обје стране уговора, ризик од неплаћања је потенцијално висок. Продавац не може испоручити производ по договореној цијени или купац не може платити уговорену цијену. Термински уговори често укључују ценовну премију за компензацију овог ризика.
Варијације квалитета производа
Термински уговори често обухватају средства као што су житарице, говедина, нафта, племенити метали, стране валуте и одређени финансијски инструменти. Термински уговори често подразумевају куповину производа, вид невидљив. Велики проблем са терминским уговорима за одређену робу постоји ако физичке карактеристике производа варирају од првобитног обећања. На пример, термински уговор за вуну не може гарантовати квалитет вуне у време испоруке. Вуна би могла бити јача годину дана у односу на другу због варијација у квалитети вуне од сезоне до сезоне. Варијације квалитета производа мењају њену тржишну цену, али са терминским уговором, продавац мора да плати цену све док се у уговору наводи квалитет достигао минимални договорени ниво.
