Земља има аутономију монетарне политике ако њена централна банка има слободу да изврши промене у новчаној понуди земље, што омогућава коришћење тог алата да утиче на економију земље. Ово се дешава када земља има флуктуирајући или флексибилни курс, што значи да је његова вриједност у односу на друге валуте одређена факторима понуде и потражње.
Аутономне користи монетарне политике
Аутономна монетарна политика користи земљи тако што јој омогућава да спроводи трансакције и спроводи политике неопходне за испуњење одређених економских циљева. На примјер, Федералне резерве могу и смањиле стопу федералних фондова - што утиче на износ који се наплаћује за преконоћне међубанкарске кредите - на скоро нула посто у нади да ће потакнути кредитирање и пословна улагања. Такође купује и продаје хартије од вредности у САД, у покушају да управља каматним стопама. Ако економија показује знакове прегријавања и раст инфлације, пораст каматних стопа може довести до кочења смањујући куповну моћ новца и узрокујући да потрошачи повуку своју потрошњу.
Независни креатори политике
Да би монетарна политика била заиста аутономна, централна банка би требало да има одређени степен независности од владе. У слуцају Федералних резерви, цланови Одбора гувернера су политицки именовани - али су распоредили 14-годисње услове који се протежу преко висе председницких администрација. Ово је осмишљено да би се ФЕД фокусирао на дугорочне циљеве, а не на краткорочне мјере које би се у коначници могле показати субоптималним за економију, али повећати политички успјех одређеног кандидата или странке.
Фиксне стопе
У супротности са аутономном монетарном политиком, ограничење фиксне стопе онога што земља може да уради са својом монетарном политиком, јер ограничења препуштају контролу везаној валути или племенитом металу. На пример, златни стандард, у коме је папирни новац био подржан од стране владе обећањем да ће на захтев тражити златне новчанице, био је широко напуштен током Велике депресије јер забранила је земљама да повећају своју понуду новца у покушају да покрену економију. Франклин Роосевелт, на пример, одвео је Сједињене Државе са златног стандарда 1933. године како би повећао понуду новца.
Међутим, фиксне каматне стопе могу користити земљама са скривеном економском историјом дајући инвеститорима поверење да ће валута остати стабилна. Фиксне стопе, или полу-фиксне стопе у којима је дозвољено да валута плута само унутар одређеног распона, такође могу помоћи у постизању политичких циљева земље.
Савети
-
Кина је, на пример, оптужена држати своју валуту вредном вештачки ниском на берзанским тржиштима како би повећали свој извоз, што је постало јефтиније за прекоморске потрошаче.
Контроверзни резултати
Као и код већине аутономних функција, контрола коју аутономна монетарна унија даје способност да се донесу политике штетне за економијуда ли је то резултат давања приоритета краткорочним у односу на дугорочне циљеве, фокусирајући се тако пажљиво на будућност да се садашње стање економије игнорира или да се донесу добронамјерне стратегије које испадају да погоршају а не рјешавају проблеме.
Често није јасно какве ће ефекте имати монетарна политика, што значи да постоји значајно неслагање око тога да ли ће одређена тактика на крају бити корисна или штетна. На пример, Федералне резерве су реаговале на отварање стамбеног тржишта почетком 2008. и 2009. године улагањем у вриједносне папире са хипотеком по стопи од 40 милијарди долара мјесечно у периоду од неколико година. Ово се у великој мери заснива на стабилизацији стамбеног сектора и спречавању засићења отровних средстава на тржишту. Критичари, међутим, напомињу да су токсична средства само пребачена у биланс стања ФЕД-а, и да ће гледати да ли су краткорочне користи надмашене било каквим дугорочним негативним ефектима.
