Осамдесетих година прошлог века, инвеститори који су куповали полуге су створили нову пословну метрику звану ЕБИТДА. Тражили су начин да утврде да ли ће циљна компанија откупа имати довољно новчаног тока да плати повећани дуг који би настао куповином компаније. Иако је ЕБИТДА служио као циљ промовисања изводљивости откупа уз помоћ задужења, има много проблема за које се каже да су обмањујући и обмањујући.
Шта је ЕБИТДА?
ЕБИТДА је финансијски алат који идентификује зараду компаније из њеног основног пословања. Она не укључује одбитке од трошкова за камате плаћене повериоцима, порезе плаћене владама или неготовинске одбитке за амортизацију и амортизацију. ЕБИТДА је калкулација у доларима, а не омјер исказан као постотак.
ЕБИТДА је оперативна добит компаније без обзира на њену структуру дуга, пореску ситуацију и методе амортизације за капиталну опрему и зграде. Намјера је да се покаже колико посао зарађује искључиво од производње и продаје својих производа и услуга.
Како израчунати ЕБИТДА
Почните са цифром нето прихода за компанију. Затим додајте износе које је предузеће одбило за порезе, камате, амортизацију и амортизацију.
ЕБИТДА = Нето приход + порези + камата + амортизација + амортизација
Пример израчунавања ЕБИТДА
Узмите рачун добити и губитка хипотетичке компаније АБЦ и користите наведену формулу за израчунавање ЕБИТДА.
Годишњи биланс успеха АБЦ компаније
- Приходи 1.000.000 $
- Оперативни расходи:
- Плате 500.000
- Изнајмите 250.000
- Амортизација 12,500
- Амортизација 37.500
- Зарада пре камата и пореза (ЕБИТ) 200.000
- Расходи за камате 25.000
- Оперативни расход (зарада пре опорезивања) 175,000
- Порези 50.000
- Нето приход 125.000
Да би се пронашао ЕБИТДА, узети Нето Приход ($ 125,000), и додати порезе ($ 50,000), Расходи за камате ($ 25,000), Амортизацију ($ 37,500) и Амортизацију ($ 12,500). Из горње формуле израчунавамо ЕБИТДА на следећи начин:
ЕБИТДА = $ 125,000 + $ 50,000 + $ 25,000 + $ 37,500 + $ 12,500 = $ 250,000
Анализа и тумачење
Аналитичари користе ЕБИТДА да упореде профитне резултате сличних компанија у истој индустрији. Он минимизира јединствене не-оперативне проблеме сваке компаније и омогућава поређење јабука-јабука. Ово је посебно важно када се пореде предузећа која послују у различитим пореским разредима.
ЕБИТДА је корисна када се анализира продаја компаније или спајање са другом фирмом. Уклањањем тренутне финансијске и пореске структуре фирме, банкари могу добити бољу слику о новчаном току и способности компаније да сервисира камате и отплате главнице као резултат откупа задуживања.
Опрез и ограничења
Многи аналитичари сматрају да ЕБИТДА није поуздан показатељ перформанси компаније и да може бити обмањујућа и не репрезентативна за стварну добит фирме или њено финансијско здравље. Није дефинисан као појам у ГААП-у; То омогућава компанијама да пријаве ЕБИТДА у најповољнијој форми јер не морају да се придржавају стандардних рачуноводствених принципа.
Висок ЕБИТДА не значи нужно да је финансијско здравље компаније добро. Компанија би могла да има много дуга у својим књигама и да плаћа велики износ камате. Плаћања високих камата у односу на новчани ток повећавају финансијски ризик пословања. Само гледање на ЕБИТДА би сакрило овај ризик; треба узети у обзир друге метрике како би се добио бољи показатељ финансијске стабилности компаније.
ЕБИТДА не одражава флуктуације у обртном капиталу и није мјера новчаног тока. Новчани ток и зарада нису иста ствар и обрачунавају се са два различита рачуноводствена метода: готовински и обрачунски. Пошто се ЕБИТДА заснива на акруалном методу, компаније могу умјетно повећати свој ЕБИТДА евидентирањем продаје која није прикупљена и конвертована у готовину.
ЕБИТА је постала популарна осамдесетих година прошлог века када су компаније које су се специјализовале за откуп дуга почеле да користе тај израз као прецизнији предиктор дугорочне профитабилности. Идеја је била да се утврди истинска способност компаније да оствари профит уклањањем свих трошкова који нису били у директној вези са основним пословањем. Међутим, као и свака финансијска метрика, ЕБИТДА треба користити заједно са другим мјерама и детаљнијим анализама због могућности манипулације.
